期货日报记者了解到，当前聚烯烃整体表现出供需两弱状况，且在供应增速上存在一定差异。具体表现为，LLDPE维持较高供应增速，PP总体稳定但标品供应增加。

　　据大地期货分析师张学成介绍，1月LLDPE供应同比增幅11.4%，增量几乎全部来自进口(国产增2%，进口增31%)。“在1905合约交割前，国内尚无新产能能够实质进入市场，因此增量将主要来自国外。”张学成表示，1月创新高的进口量主要是由于春节因素的影响：为避开港口假期提前到港，以及部分外商针对中国假期预售量的增加。但从节后港口累库情况看，2月到港量应该没有见到明显超季节性的增量，春节导致的预售完成后外商报盘量也有所回落。“不过，由于后续几个月LLDPE进口量将会回归常态，整体供应增速也将随之回落。”

　　对于PP而言，1月供应同比增量3%，增速稳定。但值得注意的是，期货标的拉丝PP的供应量明显提升，由于PP非标销售不畅，国内上有石化厂更多排产标品导致2019年前两个月PP拉丝国产量增加15.6%。此外，因为新装置投产，使得2018年末开始有来自印度的每月2万—3万吨低端PP拉丝冲击市场。

　　按照近几年的对比，聚烯烃的表观需求其实是逐年增长的。然而，在不少业内人士看来，表需仅仅是一个参考，毕竟可量化的表需纯粹是供应量(进口量+国产量)减去出口量的一个简略算法。

　　“逐年有个比较固定的增长趋势，也意味着市场需求确实有在提升，无论幅度有多大多小。”业内资深人士阙云云表示，如果按照时间段来说，比如今年上半年，LLDPE的表需增长看起来或许会比PP要来的多一些，然而个人认为表需方面应该按照全年整体综合情况来看。

　　“若是按照指定时间点，如今年上半年，国内装置今年是检修小年，也就是说今年国内大部分装置检修的都是比较短的小修，主要的检修集中在二、三季度，而新投产的装置也基本上集中在年中至下半年的时间段，因此在国内供应维持的情况下，上半年LLDPE的表需(尤其是进口的供应量)会显得比PP增速要来的多。”阙云云表示，毕竟LLDPE的进口依存度比较高，而上半年(尤其是春节后)也是进口货惯性集中到货的时间段，此外，往年在上半年尤其是二季度期间，国产PP出口窗口都会有打开的机会，这也是导致PP表需看起来相对较低的原因之一。

　　有一点值得关注的是，去年中美贸易战以后部分下游订单赶着在成品关税提升之前提前生产了部分的单子，而这些订单基本上是提前消耗了今年一季度左右的需求。“若是中美谈判顺利，前期市场对于订单提前兑现，需求受到中美贸易战影响而不能持续的担忧或许情况将没有预期来的差。”阙云云称。

　　期货日报记者在采访中了解到，今年，由于春节前市场偏谨慎为主，因此大部分下游都选择在春节前采购远期的货(包括进口货)，主要都是春节后2—3月份送到的货。截至目前，石化厂的库存压力(两桶油和煤化工)相较于往年同期是差不多同一个水平左右。

　　“按照目前跟踪下来，下的原料库存从前期偏低的情况到目前是有一定的累积，不过还不至于偏高，然而这个情况也实属正常，毕竟这两周也是进口货集中到货的时间点，因此近期内影响下游去库存节奏的主要因素还是在于市场大氛围还有期货、现货价格的走势。”业内人士称。

　　在阙云云看来，今年的PP和LLDPE价差或许不会像去年那么疯狂(去年的PP一度拉涨破万的价格，突破历史高位)，而今年国内外有比较集中的PP装置将在年中旬前后以及下半年投产，而去年下半年海外分别来自韩国、马来西亚和越南的PP装置投产增量也会陆续在今年体现，外加今年马油90万吨/年的PP大装置运行，预计会对PP整体供应造成一定的增量，或会对价格形成一定的压力。